2011年2月13日 星期日

一哭二鬧三上吊

  新春期間,一席飯宴內,眾人突然提起強積金的話題。席間各人對自己的強積金回報感到失望,大家不敢直言,但大意都是未到家鄉。自己比較幸運,在強積金的款項,一分錢也沒有損失。從開始到現在,我的指示都是Capital Preservation那一個類別,沒有改變過。

  熟悉資本市場運作,皆知道市場養活不少人,當中不少更是有豐厚收入的投資界名人。親眼見過,和認知的,皆足以告訴自己,把錢托負在他人手上,是不智的想法。遊戲規則的本身,是要先支付管理費,賺了後再分你一筆花紅,賠了的話,就下年好運,管理方永遠是長賺的一方。賭場尚且有或然率風險,基金管理則是完全沒有風險。第一年輸 5000點 ,第二年輸 5000點 ,第三年贏回 10000 點,還是不能回本,因為賺的部份會被人分去花紅。而上落波幅越大,管理方的得益會越大。

  多年前在科大聽過一位教授講述一項研究美國基金的結果,說到 95% 的基金,其實都比不上當地大市指數(S&P)的增長,基準年份是1984年至 2003 年,當中主要原因是頻密買賣下的交易費用。把這個結果套在香港強積金的進取基金部份,便很能解釋現況。強積金成立之時,盈富基金也上市,當時恆指約是 12000 點。若果以今天的恆指約在 23000 點作計算, 盈富基金十年來的每年平均增長應是 6.7%,這還未計入股息。從身邊友人強積金的經驗,拿到這個回報率的,應是鳳毛麟角。ETF跑贏絕大部份基金,不是太陽底下的新事,但太張揚的話,實令市場內各類找糊口者,有無形的壓力。人人光顧 ETF,經紀生意會少了,基金銷售的生意會少了,報章介紹心水股的人會少了,對市場人士來說,一定不是好的平衡。這也大略解釋,為何ETF一直不是市場推介主流,也沒有太多人把一些有意義的研究道出來。

  這不特止,人,只有認為自己的力量比形勢更強。坊間書局內還是擺放不少投資工具書,介紹投資心得。近期有一本少年股神洪某的出版,封面更寫上「一讀」「二學」「三致富」,實行將「讀書」與「致富」掛鈎起來,吸引讀者購買。可是,洪某卻忽略了中國人的諺語,正所謂一命、二運、三風水、四積陰德、五讀書,在讀書之前,還有很多事物皆很重要。命是資質,運是形勢,風水是祖蔭,陰德是良心,這些統統在讀書,也在致富之前。當強積金的表現是那麼強差人意,以一本書來達成致富之路,作者與出版商的說法會否有點投機得過份?

  我不知這類書,有多少人會買,自己是完全沒有興趣。只是希望看完而付諸實行的人,縱不能致富,也不致「一哭二鬧三上吊」。

以一本書來達成致富之路,作者與出版商的說法會否有點投機得過份?

1 則留言:

  1. 比特币的投资价值
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